东风汽车“重注”的岚图会带来真正的“东风”吗？

            
            文|恒心
            来源|博望财经
            东风汽车以肉眼可见的速度加快布局新能源赛道。
            步入12月，东风汽车交出了一份答卷。今年前11个月东风新能源汽车累计售出416178辆，同比涨幅高达173%，其中11月单月售出新车45672辆，同比增长76.2%。
            业绩如此高速增长离不开背后的战略调整。目前东风旗下新能源版图大概有四块，包括东风风神、两大合资品牌东风本田及东风日产，还有就是岚图汽车。
            但这似乎仍没有达到东风集团的预期。近日，东风柳州汽车有限公司旗下乘用车品牌东风风行宣布战略调整，决定在三年内实现100%电动化，五年内停产燃油车。到2030年，东风风行将持续在新能源领域投入200亿元。
            自然，东风集团战略调整也是顺应市场。据初步统计，11月我国乘用车市场零售170.1万辆，同比下降6%，环比下降8%；全国乘用车厂商批发200.5万辆，同比下降7%，环比下降9%。虽整体市场有所低迷，但新能源汽车仍环比10月微增。值得一提的是，在世界杯热潮下，新能源产品出口增长迅速，预计12月将进一步带动新能源汽车的增长。
            基于对东风集团前景的信心及长期投资价值的认可，东风汽车将适时地继续增持股份。12月2日，东风集团公告称，自于2022年11月28日至2022年12月2日，东风汽车通过港股通管道以平均价格约4.28港币收购东风集团1584.8万股H股股份。紧随上述增持后，东风汽车于公告日持有公司股份增至59.059亿股，占所发行总股数约68.55%。
            

            
            资料来源：东风集团官网。
            增持消息也提振了市场信心，东风集团股价抬升。东风汽车，能借助新能源“东风”顺利转型吗？
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            上半年营利双降的罪魁祸首是商用车板块疲软
            不少读者可能认为，近年来由于疫情等诸多方面因素的综合影响，汽车行业遭遇了严重的缺芯问题，加之受国际铁矿石价格上涨影响，国内钢材出厂价大幅上涨，汽车行业的成本进一步加大，这都将会导致整个汽车行业的不景气。
            

            
            事实上真的是这样吗？
            根据中国汽车工业协会统计数据显示，2022年9月，尽管国内多地疫情发酵导致局部静态管理，对终端销售带来一定影响，但在国家购置税减半政策和地方促消费政策的持续发力下，乘用车市场活力依旧，延续6-8月快速增长势头，同比继续保持较高增速。
            中国汽车工业协会数据显示，2022年1~10月我国新能源汽车产销分别完成548.5万辆和528万辆，同比分别增长111.4%和105.4%，产销连创历史新高。与此同时，今年前十个月我国新能源汽车的市场渗透率攀升至24%，较去年13.4%增加了快一倍。此外，今年前十个月我国新能源汽车出口量同比增长96.7%至49.9万辆，出口延续高增长态势。
            据公开资料显示，作为我国产业链最为完整的汽车集团之一，东风集团主要产品包括商用车和乘用车（基本型乘用车、MPV和SUV及与乘用车有关的汽车发动机和零部件），且商用车及乘用车车型均涵盖了传统动力车和新能源汽车。东风集团自主品牌“东风”系列卡车在商用车市场具有领先地位，合资车企凭借技术与品牌优势保持很强的市场竞争力和盈利能力。
            2021年，东风集团销售汽车277.51万辆，市场占有率为10.56%，继续保持领先的行业地位。同期，自主品牌乘用车业务持续高速发展，销量同比增长47.12%。
            不得不说，东风集团作为特大型汽车制造企业，亦是中国汽车行业内产业链最齐全、产品阵营最丰富的汽车企业之一，规模优势突出，行业地位领先，品牌认可度很高。2021年，东风集团还位居《财富》世界500强第85位、中国制造业500强第9位，领先的行业地位以及雄厚的经营实力可对其经营发展提供良好支持作用。
            但美中不足的是，东风集团2022年上半年营收、利润同比双降。
            此前9月9日，东风集团发布了2022年上半年财报，显示上半年实现销售收入443.09亿元，较去年同期的700.47亿元下降36.7%；归属于上市公司股东净利润55.29亿元，较去年同期的86.13亿元下降35.8%。
            

            
            资料来源：东风集团官网。
            背后的罪魁祸首是商用车板块疲软。
            财报显示，东风集团上半年汽车销量同比下降13.4%至123.42万辆，其中乘用车销量105.96万辆，同比降幅1.5%；商用车销量17.46万辆，同比降幅约50%，实现销售收入208.08亿元，较去年同期的545.19亿元下降61.8%。
            对此，东风集团解释称，“主要受物流行业运力过剩、疫情反复多点频发、油价上涨等主要因素影响，行业需求低迷”。
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            定位高端的岚图却成了“累赘”？
            4月3日，比亚迪宣布自今年3月起停止燃油汽车的整车生产，未来在汽车版块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。随着比亚迪打响停产燃油车的“第一枪”，各家车企纷纷效仿，其中也包括了东风集团。
            那目前东风集团旗下各个新能源板块表现如何呢？
            以今年前11个月销量数据来看，东风风神累计共售出68543辆，同比增长159.2%；其中11月单月销量6355辆，同比增长34.8%，无疑是东风集团新能源汽车领域最大的“功臣”。
            

            
            两大合资品牌贡献也不小。东风本田前11个月累计售卖纯电动汽车16086辆，同比增长194.1%，其中11月份销售2039辆，同比增长262.8%；东风日产累计销量37889辆，同比增长245%，其中11月单月出售3361辆，同比增长27.9%。
            但岚图依旧在拖后腿。岚图汽车前11个月累计销售17652辆，其中11月单月交付1508辆，虽同比增长32%，但环比下降了四成。颇有趣的是，最初岚图汽车2022年交付目标为4.6万辆，年中下调至3.1万辆，照目前来看，岚图2022年目标达成无望。
            

            
            对此，岚图汽车CEO卢放表示，“目前，岚图的生产交付面临较大挑战。本月岚图全国超过80%的销售门店日常运营受到不同程度的影响。同时，工厂所在地受当地疫情制约，生产排期不得不做出相应调整，导致部分车辆交付延后。我们正积极应对，克服困难，全力稳定生产，保障交付”。
            令人大跌眼镜的是，本以为随着定位“零焦虑高端智慧电动品牌”的岚图加入，看似东风集团补足版图，但实际上却成了“累赘”。
            据官网介绍，作为中国“造车新实力”岚图汽车科技有限公司充分整合东风公司超50年的造车技术和优势资源；以用户为中心，构建创新的商业模式，致力于成为中国高端电动汽车领导者；以“让汽车驱动梦想，为美好生活赋能”为品牌使命，为当代社会新中坚力量创造现代格调的美好生活。
            但实际上岚图并没有借助东风集团的优势掀起大风大浪，不仅销量上远不及“蔚小理”，而且自身造血能力极差，仅一年半就烧掉了14多亿，还得靠东风集团输血才能存活下去。
            但在这个“拼爹”的时代，岚图还是颇受一级市场投资者的认可。
            此前11月18日，岚图宣布已完成A轮引战融资协议签署和交割，本轮融资近50亿元，融资后市场估值近300亿元。值得一提的是，这是中国新能源汽车行业迄今规模最大的首轮融资。
            

            
            据悉，岚图本轮融资的投资方共有10家，由具有战略协同的央企国家队和大型国有金融机构联合领投，国有资本、地方国资、产业及民营资本积极跟投，东风集团同步跟进。据官方介绍，岚图将本轮融资资金将用于支撑岚图技术研发、营销投入、数字化体系建设、生产能力建设等与岚图主营业务经营及拓展相关事宜。
            据“贝壳财经”报道，对于岚图下一步在资本市场的规划，岚图汽车CFO沈军表示：“岚图将在本轮成功融资的基础上，根据实际发展需要及市场情况，择机继续开展后续轮次融资工作；同时，岚图也将综合市场及监管政策情况，考虑后续IPO计划。具体资本运作计划请以岚图后续公告为准”。
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            控股股东变更只为了岚图上市？
            2022年5月，东风集团与下属合营企业东风汽车有限公司（“东风有限”）签署《股权转让协议》，东风有限拟将其持有的下属上市公司东风汽车5.98亿股股份（占东风汽车已发行股份总数的29.90%）转让给东风集团股份，并约定在前述股份转让完成后，东风集团向东风汽车除公司自身以外的全体股东发出部分要约收购，以取得对东风汽车的控制权；要约收购股份数量为5.02亿股，占上市公司总股本的25.10%，要约价格为5.60元/股。
            上述股份协议转让及要约收购完成后，东风集团将最多持有东风汽车55.00%的股份，要约收购总金额不超过28.11亿元。
            

            
            10月17日，东风汽车披露了《关于东风汽车集团股份有限公司要约收购公司股份交割完成的公告》，截至10月14日上述要约收购的清算过户手续办理完毕，东风集团持有上市公司共计11亿股股份，占上市公司总股本的55%。
            本次交易完成后，意味着东风集团控股股东将由东风汽车变更为东风集团，由东风集团直接管理。
            

            
            资料来源：东风汽车官网。
            据“华夏时报”报道，东风集团此次收购东风汽车股权或是为岚图汽车借壳上市做准备。
            老话说得好，“车是好车，一切好办”。岚图提升产品质量才是唯一出路。

汽车行业的国有企业做的不够好，这个是比较市场化的行业！所以研究国资在这个行业的问题，有利于解决国资在芯片行业的软肋！