蔚小理三季报：增收不增利下蔚来出海、理想改革、小鹏内收 ...

对于造车新势力们来说，2022年的三季度比2021年更难熬。从收入上讲，蔚来、小鹏、理想都有了一定的提升，但是从亏损上看，三家企业都在同比扩大。
            在新能源汽车原材料成本上升、传统车企迅速转型竞争加剧、研发销售投入增加等多重因素下，新势力企业们似乎正在迎来更加严峻的挑战。
            同比表现增收不增利，新势力车企受供应链影响较大
            2022年三季度的财报会上，三家车企都面临同比销量增长，利润下滑的窘境。
            

            
            如图所示，三家企业相比2021年第二、第三季度，在收入上都有了巨大的进步。蔚来更是取得了130亿元的营收成绩。
            作为汽车企业，蔚小理的营收增长与销量表现脱不开关系。
            

            
            如图所示，2022年第三季度蔚来销量取得了相当大的提升，而理想、小鹏则自一季度的高点后销量持续下滑。
            汽车分析师凌然表示，理想汽车凭借理想ONE单一产品在市场上展开竞争，但作为插电式混合动力车型，其聚焦的市场、面临的竞争等形势较为复杂，产品竞争力也在逐步衰减，导致销量也在下滑。
            与理想汽车面临同样问题的是小鹏汽车。在小鹏汽车的产品矩阵中，G3已许久没有出现在其交付情况中，曾经的交付生力军P7在更加激烈的市场竞争中也略显艰难，号称将拥有城市NGP的P5则一直不温不火。
            小鹏汽车创始人何小鹏将希望寄托于G9之上，而小鹏这款旗舰SUV，在10月下旬才陆续开启交付。
            凌然提到，小鹏汽车最大的标签自动驾驶仍然需要时间沉淀，各家车企的自动驾驶都在快速发展，这让小鹏的品牌力受到了影响。
            营收增加，企业的亏损情况仍然不见起色。
            

            
            对于亏损，三家车企高层都提到，原材料成本是重要原因，同时三家企业在研发、营销、管理费用上也均有持续提升。
            蔚来汽车在推出新车的同时，还在中国及欧洲销售与服务网络的拓展和营销活动上加大投入，企业三季度销售等费用达27.13亿元，同比增长48.6%；研发费用为29.45亿元，较2021年第三季度增长146.8%，创单季新高。
            理想汽车CFO李铁在三季报电话会上提到，三季度16.4亿元的净亏损中，理想ONE的存货拨备和购买承诺损失高达8.03亿元，这一减值计提来自零部件以及和供应商签订的购货合同。
            相比蔚来与理想的环比同比亏损加大，小鹏汽车的亏损则环比略有缩减，有向好的整体趋势。
            三家企业的利润同比也受到了成本等因素的影响。
            

            
            如图所示，虽然小鹏、蔚来在三季度毛利都有所拉高，但理想的毛利已降到近5个季度的低点。
            

            
            从销售毛利率的数据上看，曾经一路领跑的理想在Q3大幅下滑，从20%的水平直落到13%左右，蔚来也在近一年中持续下跌，唯有小鹏汽车表现较为稳定，甚至有所回升。
            众所周知，2022年新能源汽车电池原材料价格高企，以锂资源为代表的细分市场已经出现了同比几十倍的增长状态。
            蔚来汽车CEO李斌介绍称，碳酸锂价格对蔚来毛利率影响较大。李斌透露，碳酸锂价格每变动10万元，会影响蔚来汽车大约两个点的毛利率。如果碳酸锂价格能从现在的60万元（每吨）降到40万元（每吨），蔚来就可以提升4个点毛利率。
            凌然指出，虽然三家企业均处于持续亏损的环境，但它们2022年的销量均高于2021年，有销量就意味着有机会。从现金储备方面看，蔚来、小鹏、理想分别有514亿元、401亿元、558亿元，仍有较强的抗风险能力。
            各自开启新旅程？ 蔚来出海、理想改革、小鹏内收
            2022年的新势力企业日趋成熟，在市场中的认可度不断提升。与此同时，自主品牌在新能源汽车领域的转型发力也十分出色，比亚迪、广汽埃安、长安汽车等企业都在新能源汽车领域高歌猛进。特斯拉为首的外资合资品牌也在不断加速国产化。
            凌然提到，过去新势力品牌切入的都是蓝海市场，竞争小。理想的家用大六座、七座SUV，小鹏的B级轿车，蔚来的40万-50万元豪华SUV，在彼时都有独特的竞争优势。
            但如今，20万元的轿车不仅有Model 3和比亚迪汉，比亚迪海豹、深蓝SL03、未来ET5等产品也高调登场；六座混合动力SUV市场也不仅是理想一家独大；高端SUV市场更是挤满了BBA、阿维塔等国内外品牌产品。
            虽然高层们都在财报会上展示了十足的信心，但新势力们更多的调整、布局也在逐步铺开。它们有的在内收，有的在外拓。
            蔚来汽车在年内已开启了出海欧洲的布局，并将多款车型以“租赁”的形式提供给欧洲用户，企业甚至将在欧逐步推进换电站的建设。
            理想汽车则选择开启面向千亿收入规模的全面矩阵型组织的升级。
            财报发布当天，理想宣布将在原有的战略部、产品部两个横向实体部门的基础上，新增五个横向实体部门，即商业部、供应部、流程部、组织部、财经部；同时，还有七个一级流程将在接下来的三年时间里全面落地，形成理想矩阵型组织的最小运营闭环。
            “大家看到的理想L9、L8、L7的产品研发交付成功，很大程度是IPD矩阵式管理方式的成果，”李想如是说，“通过过去两年对于IPD的验证，我们坚定地认为矩阵型组织是理想汽车迈进千亿规模、挑战万亿规模的最合适的组织模式。”
            与此同时，理想汽车三季度研发投入达18.04亿元，占营收的比重已经从去年三季度的11.42%，增长至19.31%，研发新车是理想目前的重要动作。
            如果说李斌加强了海外布局是积极外扩，小鹏汽车则更偏向于内收“专注”。何小鹏在财报会上直言：“我本人将更多聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，并大幅减少个人在生态企业的直接参与度。小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩也将辞去董事会的执行董事职务，工作精力更加聚焦于产品。”
            由于高精地图发展受政策限制等原因，小鹏汽车还将自动驾驶的重心较大幅度地向单车智能转移。
            凌然分析称，三家企业除了面临供应链压力以及在销量不及预期背景下，需推出更加贴近消费者、更加丰富的产品外，蔚来还面临增收不增利的挑战，理想在核心技术突破上仍需尝试，小鹏则在自动驾驶方面需要更加领先的突破、尝试为自己打造更多的标签。
            2023年新能源汽车补贴完全退出市场，在愈发激烈的竞争环境下，新势力企业们或许仍需更多调整，以实现更加优异的销量、营收、毛利表现。
            新京报贝壳财经记者 白昊天
            编辑 徐超
            校对 杨许丽