亿咖通美股上市，是水到渠成还是无可奈何？

原标题：亿咖通美股上市，是水到渠成还是无可奈何？
                          【导语：12月21日，亿咖通走完了在美股SPAC方式上市的所有步骤，并最终顺利实现了在大洋彼岸的纽约敲响纳斯达克上市钟。最近一两年时间里，吉利相继推动旗下多家公司上市，而且这个势头短时间还不会停下来，这背后有什么值得我们思考的地方呢？】
撰文|张大川、编辑|禾 子
自2017年成立以来，亿咖通在吉利控股的支持下，快速成长。在短短五年时间里，其不仅搭载了一支超过2000位员工的团队，并设立横跨亚、欧两大洲的10个分支机构，用以支持其对包括梅赛德斯奔驰、宝腾、路特斯和吉利汽车在内的超过12个汽车制造商品牌提供了技术解决方案。

亿咖通的野心绝不在车内娱乐系统上

当前的亿咖通早已经不是那个只做GKUI系统的Tier1供应商了。其不仅做软件，更是将重心放在了软硬件的整合上。这其中包括其和arm设立的合资公司芯擎科技以及收购魅族手机两大战略布局上。

作为亿咖通和arm成立的合资企业，芯擎科技研发的国内首款7nm（纳米）车规级智能座舱多媒体芯片“龍鷹一号”，即将实现量产，这款据说可以匹敌高通8155芯片的产品将帮助亿咖通建立起其他车联网技术公司难以匹敌的竞争优势。

收购魅族手机，并不意味着亿咖通和特斯拉或者蔚来一样，想要进军手机制造。亿咖通或者吉利看重的是魅族手机背后的Flyme操作系统。对于自主品牌车企来说，如果一直使用安卓这样开源的操作系统，无疑是将自己的命运交给别人掌控。无论谷歌未来是否会向我们的车企收费，之前华为被美国放入实体清单无法再使用安卓系统就已经很好地证明了，绝对不可以将自己的命运和前途交给他人手中。基于Flyme，打造亿咖通自己的操作系统如今已经是万事俱备。

整体来看，亿咖通已经形成了包括车载信息娱乐系统、数字智能座舱、车载芯片模组解决方案、核心操作系统和整合软件栈的产品矩阵。同时，其也正在发力自研全栈式汽车计算平台，而这些都离不开大量的资金投入。
吉利旗下企业排队赴美上市

在美股上市，对于中国企业来说还是存在不小的风险。这种风险并不来源于对于美股各种法规和政策的要求上，而是体现在当前比较微妙的国际关系上。放眼全球，中美两国在全球范围内开展竞争已经是一个被各方公认的现实，无论是地缘政治，还是全球影响力之争，美国对中国的打压态势在大趋势上不大可能扭转。

在亿咖通之前，沃尔沃汽车已经在斯德哥尔摩的纳斯达克上市，极星也已经在美股上市。亿咖通之后，吉利旗下的电动车公司极氪汽车和路特斯汽车的上市应该也已经在紧锣密鼓的规划中。此外，曹操出行和远程汽车也会寻求在港股或者是美股上市。因此这两三年内，将会是吉利的IPO小高潮。而吉利着急推动旗下企业上市，进行融资，一方面也可以帮助吉利改善自己的财务报表，但更为重要的还是为相关企业找到一个可靠的低成本融资平台。

根据相关数据显示，截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年1-3月，吉利控股资产负债率分别为69.57%、68.62%、66.73%和66.86%。负债总额分别为2752.62亿元、3331亿元、3457.92亿元和3418.89亿元。虽然汽车行业自身的负债率一直很高，但是数以千亿计的负债压顶，必然使得吉利在新四化领域的投入上捉襟见肘。通过证券市场融资，无疑可以利用其特有的地位来大量获取低成本资金。
具有成长性的高科技企业应留在国内市场

对于吉利来说，国内科创板其实是一个最好的平台。放眼全球，唯有国内的证券市场可以和美国股市匹敌。无论是从估值，还是从融资体量来看，条件远比港股来得更好。但是国内科创板的门槛较高，之前已经在港股上市的吉利想回科创板再度上市，最终却功亏一篑。彼时吉利对外宣称，将科创板的机会留给极氪汽车。但从目前的局面来看，极氪汽车大概率也是会在美股上市。

其实，不能说中国证监会提升国内上市公司门槛不对，但是像吉利旗下的那些相对优质的公司以及其他互联网和新势力造车企业之前在美股上市，让美国股民享受到国内高科技公司快速上涨的红利，反倒是值得政策制定者需要进行反思。不能因为有风险，就一刀切。将更好的公司留在国内，同时持续完善退出机制，维护好股民的基本权益才是政策制定者应该要做的事情。如果可以这样，也不用让吉利这样的自主品牌领头羊冒着巨大风险去美国上市。毕竟在现在的国际环境下，谁也不知道明天美国人会祭出什么样的武器打压我们的企业。
点评
对于亿咖通，其实，在其规划的每一个发展方向上，难度都不小。这也就意味着亿咖通不仅需要投入，更需要沉下心来，实现底层核心技术的突破。如果只是贪大求全，那即便有吉利控股的全力支持，即便是在集团内，亿咖通也很难拿到订单，更不要说在集团外了。底层技术研发，是需要耐得住寂寞。IPO虽然风光，但IPO之后的路更加难走。任何的风吹草动体现在股价上，对于管理层的压力就会非常大了。
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