造车新势力迎“开门黑”，最惨车企一天只卖37辆

文 | 杨万里
            2023年，寒冰依然悬挂在造车新势力头顶上。
            近日，多家造车新势力相继披露了1月份销量数据，理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车四家车企均出现环比下降情形。同比增速上，除了理想汽车正增长外，其余三家均为负增长。
            同比增速下降比较多的是小鹏汽车和零跑汽车，后者更是一个月只卖出1139辆，平均每天销量为36.7辆。
            为啥造车新势力遭遇“开门黑”？
            一方面，受新能源补贴退潮、车企降价以及消费者观望等因素影响。另一方面，新能车品牌越来越多，消费者的可选项增加，使得造车新势力的“稀缺性”价值逐渐降低。
            

            
            从资本市场表现看，自2020年新能车股价大爆发后，迅速进入熊市阶段。“新势力三剑客”蔚来汽车、小鹏汽车股价距高点跌超79%，理想汽车跌超30%。零跑汽车在港股上市首日出现破发，目前仍未回到发行价。
            1月份遭遇“开门黑”
            2022年，“蔚小理”均未能完成2022年年初定下的销量目标。详细看，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车销量目标完成率分别为81.6%、78.35%、48.28%。此外，零跑汽车销量目标完成率为92.58%，差点完成。
            进入2023年后，外界对造车新势力的销量劲头保持关注，但从数据看，依然表现不佳。
            1月份，理想汽车销量为15141辆（平均每天销量为488.4辆），同比增长23.4%，环比下降28.69%。
            

            
            在上述四家造车新势力中，只有理想汽车的销量破万且同比增速为正，其余三家销量均低于1万辆，且同比增速、环比增速均为负。
            1月份，蔚来汽车销量为8506辆（平均每天销量为274.38辆），同比下降11.87%，环比下降46.2%；小鹏汽车销量为5218辆（平均每天销量为168.32辆），同比下降60%，环比下降54.6%；零跑汽车销量为1139辆（平均每天销量为36.7辆），同比下降85.9%，环比下降86.59%。
            理想汽车销量强于其它三家造车新势力，外界认为，一是主打的增程式电动车与当前市场需求相匹配，二是对市场节奏以及车型接力把握较好。
            小鹏汽车的辉煌止步于2022年上半年。当时，小鹏汽车是造车新势力的销量第一，而从2022年下半年开始，其销量数据逐渐掉队。
            过去，小鹏汽车汽车销量飙升很大程度上得益于P7的热卖。不过，新推出的G9上市后经历坎坷，小鹏汽车管理层对此进行了大刀阔斧的改革，即宣布全面组织架构调整。
            今年1月末，长城汽车原总经理王凤英加入小鹏汽车汽车，出任总裁一职。她能否扭转小鹏汽车低迷的销量现状，有待继续观察。
            这次最意外的是零跑汽车，过去一段时间，凭借定价精品的小车T03，该公司的销量迅速上升。
            

            
            但进入2023年后，披露的销量数据可谓“最差”。零跑汽车1月份平均每天的销量不足40辆，是四家造车新势力中销量唯一一家低于100辆的车企。
            综合看，理想、蔚来、小鹏、零跑四家车企的环比销量均为下降状态，一定程度说明造车新势力的发展劲头偏弱。
            有观点认为，随着新能源汽车补贴退出，部分车企已经提前促使消费者购买；还有观点认为，在特斯拉宣布降价后，部分国内厂商在跟进，不排除有消费者选择持币观望。
            中国作为新能车最大的消费市场之一，新能源品牌百花齐放，消费者的选择性大幅增加。导致的结果是，造车新势力的竞争对手越来越多，自身的“稀缺性”价值也在降低。
            乘联会报告指出，“新能源销量的增长达到了一个瓶颈阶段....（未来）销量增长会是一个严峻的问题”。
            

            
            那么问题来了，造车新势力的投资价值还有多高？
            造车新势力还香吗？
            如果你在2019年、2020年重仓造车新势力，大概率会盈利；如果你在2021年后再进入，很有可能会亏钱。
            数据显示，蔚来汽车从高点至今跌幅达79.46%；小鹏汽车从高点至今跌幅达79.35%；理想汽车从高点至今跌幅达30.9%。零跑汽车在港股上市随即破发，当前股价距离发行价跌幅达40.6%。
            

            
            股价是一台称重机。目前，新能源汽车行业进入“二超多强”时代，两个超级巨头分别是比亚迪和特斯拉，多强是老牌车企品牌（长安、长城、吉利等）、互联网及科技巨头（小米、华为等）。
            传统车企正向新能源方向转型，依托传统的技术、市场和资金，形成自己的优势；互联网及科技巨头则选择合作造车或者单独造车，他们的现金流充沛，且具备科技属性。
            造车新势力与其它参与者不同，它有个明显特征，即业绩持续亏损。导致业绩难以扭亏的原因是上游原材料涨价、销售及研发费用持续投入。
            在今年年初，“价格屠夫”特斯拉再次降价，使得造车新势力压力进一步加剧。
            2023年1月6日，特斯拉Model 3与Model Y迎来价格调整，最高降价4.8万元，创下历史最低价格。
            特斯拉降价的底气之一是公司本身盈利能力较高。数据显示，截至2022年年末，该公司毛利率在25.6%，销售净利率为15.45%，
            随后，国内汽车厂商问界、五菱宏光相继宣布下调车辆售价。
            

            
            造车新势力能不能跟？这是一个矛盾的问题。
            如果造车新势力以降价获得销量，其扭亏为盈之路或将延长。如果不跟随降价，可能又会对销量产生影响。进一步看，若没有对等的销量来覆盖经营成本，造车新势力同样会陷入亏损泥潭之中。
            所以，对于持续亏损的造车新势力来说，他们需要想办法扩大销量。从投资角度看，哪家造车新势力销量突出、业绩亏损幅度收窄或盈利速度较快，可能更容易受到资金追捧。
            造车新势力发展的一个方向，是冲击毛利更高的中高端领域。
            像哪吒、零跑等二线造车新势力，过去两年销量猛增主要依靠中低端小电动车支撑。一旦特斯拉等车企继续降价，消费者是否会继续青睐零跑们也存在较大不确定性。
            面对处境尴尬的造车新势力，大家还看好吗？