英国1月通胀率回落至10.1%，经济衰退风险犹未退

原标题：英国1月通胀率回落至10.1%，经济衰退风险犹未退
                          21世纪经济报道记者 何柳颖报道
英国通胀进一步降温。
当地时间2月15日，英国统计局公布数据显示，2023年1月，英国CPI同比上涨10.1%，较前值10.5%下降0.4个百分点，为连续第三个月下降。
去年10月，英国通胀水平达到11.1%，刷新了41年来的最高纪录。为遏制通胀，英国加息步伐未停。今年2月，英国央行宣布继续加息50个基点，将基准利率提高至4%，成为英国自2021年底以来的连续第十次加息。英国央行方面表示，货币政策将确保CPI在中期内以可持续的方式回到2%的目标水平。
利率“十连升”使英国经济下行压力加大。英国统计局近日发布的估计数据显示，在2022年第四季度，英国GDP环比零增长，在第三季度，英国GDP更是环比萎缩0.2%。经济衰退通常被定义为连续两个季度收缩，由此来看，英国经济暂时避开了衰退。
但是，前景依然令人沮丧。1月31日，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容。IMF认为，英国将在今年出现0.6%的经济萎缩，较去年10月的预测值下调了0.9个百分点，同时也成为了七国集团中，IMF唯一预期经济收缩的经济体。
中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼合作研究部主任刘英向21记者表示，今年英国经济衰退是大概率事件，不仅多个国际组织预测英国经济下滑，而且英国预算责任办公室（OBR）此前也预测英国经济今年下滑1.4%。步入2023年，多重经济逆风摆在英国面前。“包括地缘政治风险、高通胀压力、高利率的抑制，以及多行业罢工刺激的社会撕裂和分裂。”
通胀率连续三个月下降
英国通胀虽有降温，但CPI仍站在两位数水平。2023年1月，英国CPI从去年12月的10.5%降至10.1%，为连续三个月下降。同时，英国1月剔除了食品、能源、酒精和烟草的核心CPI同比上涨5.8%，较前值6.3%下降0.5个百分点。
英国统计局表示，拉动通胀下行的主要力量主要来自交通领域以及餐馆和酒店领域。环比上看，1月CPI下降 0.6%，而上一次环比下降还要回溯到2022年1月。
利好消息还在于，今年以来欧洲能源价格持续走低。2月14日，欧洲“天然气价格风向标”荷兰TTF天然气近月期货价格收报52欧元/兆瓦时。电价同步回落，泛欧洲的电力交易所NordPool数据显示，2月14日英国电力系统均价报141欧元/兆瓦时。光大期货能源化工分析师杜冰沁向21世纪经济报道记者表示，由于天然气发电供暖需求受到抑制，且近期英国风力发电较为强劲，这进一步驱动英国气价和电价下行。
而且，本轮加息周期似乎已接近终点。本月初，英国利率实现“十连升”，加息50个基点将基准利率提高至4%。在渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰看来，“英国央行在2月加息50个基点，主要原因是通胀压力比预期的还要更顽固一些，但是在发言中，央行移除了强烈回应通胀的口径。考虑到美联储放缓加息程度，我们认为未来英国央行也将下调加息幅度。”
但是，“我们仍然预计英国的劳工市场将持续火热，工资压力和服务性通胀仍将在未来几个月升温，因此英国央行并没有足够的理由去预计通胀因素已经大幅缓解，实际上英国央行认为英国通胀（风险）仍然是向上倾斜的。我们预计，英国央行将在3月和5月各加息25基点，最终达到4.5%的终端利率。”王昕杰表示。
罢工继续干扰经济
伴随着通胀不断走高，英国工资也在上涨。数据显示，在去年第四季度，员工的平均工资（不包括奖金）增长了6.7%，是英国除疫情大流行时期外最强劲的增长。其中，公共部门工资上涨了4.2%，私营部门工资上涨了7.3%。
不过，薪资上涨速度依然难追通胀。数据显示，经通货膨胀调整后，英国的总薪酬（包括奖金）下降了3.1%，平均工资（不包括奖金）下降了2.5%。英国统计局表示，这是自2001年有记录以来录得的最大降幅之一。
这促使英国罢工行动如浪潮般袭来。自去年至今，英国多个行业参与罢工。2月，政府部门工作人员、教职员工、火车和公共汽车司机等群体再度走上街头，要求提高薪酬。在2022年12月，英国因劳资纠纷损失了84.3万个工作日，达到2011年11月以来的最高水平。去年下半年，英国因劳资纠纷共损失了247万个工作日，成为了1989年以来的最高水平。
魏宏旭表示，“去年12月，英国GDP环比下降0.5%，这可以被看作不断扩大的罢工对经济带来的直接冲击，无论是交通领域还是公共服务部门的罢工，都会影响到经济。而且，罢工带来的企业利润下降和财政收入下滑，使各部门更加无力为员工增加工资，这种恶性循环正是 ‘滞胀’的可怕之处。”
“（罢工）从供应链角度和供给冲击角度抑制经济。席卷英国全国多个行业特别是交通运输等行业的大罢工，将疫情冲击和地缘冲突冲击的脆弱供应链再次陷入混乱，严重抑制经济增长。”刘英补充道，罢工本来就是因为物价大涨、工资微涨带来的工资缩水无法生存，现在席卷全国多个行业的大罢工带来了停工、停业，进一步推升通胀水平，结果英国央行会进一步加息，这就导致抑制消费、投资进而抑制英国经济的增长。
IMF大幅下调英国经济增长预期
英国统计局近日发布的估算数据显示，在2022年第四季度（10月至12月)，英国GDP环比零增长，在上一季度，英国GDP更是环比萎缩0.2%。全年来看，2022年英国GDP增长4%。作为比较，2022年欧盟及欧元区GDP分别增长3.6%和3.5%。刘英认为，英国去年4%的经济增长称得上“险胜”。
在魏宏旭看来，英国经济在2022年实现4%的增长并不容易。“在疫情大流行后，英国去年上半年的经济反弹对经济增长起到主要作用。但从下半年开始，在能源危机、俄乌冲突、政局动荡等因素影响下，英国经济陷入低迷状态，叠加‘脱欧’后英国在出口和劳动力方面遇到的长期问题，都使得英国经济在G7之中表现落后。”
2020年1月31日，英国正式脱离欧盟，至今已三年整。刘英认为，“无论是对于双向投资还是生产要素的自由流动等，英国现已无法享有之前欧盟经济一体化甚至政治一体化带来的红利。如今的英国显得远离欧洲经济的主场，这种‘边缘化’对其经济实际上起到抑制作用。”
迈入2023年，英国经济前景并不被看好。近日，IMF大幅下调了对英国的经济增长预期，认为该国今年将出现0.6%的经济萎缩。不止IMF，高盛也在其2023宏观展望中预计英国2023年的实际GDP将萎缩1.2%，远低于G10其他主要经济体的增长预期。
魏宏旭认为，“目前大部分机构都预计英国经济2023年会陷入萎缩。这种可能性还是比较大的，最主要是‘脱欧’后英国经济缺乏纵深，因而韧性不足，波动会加大。”
“从积极因素看，英国通胀可能已经见顶，新的压力在减轻；但从负面因素看，英国‘脱欧’的后遗症开始持续发挥作用，包括出口成本提高，人口流动下降带来劳动力短缺，金融业向欧盟回流使得英国服务业面临压力等等。而且，高通胀粘性带来的长期后果显现。高通胀已经迫使英格兰银行不断加息，也激化了社会矛盾，未来可能带来经济衰退，重现上世纪80年代的混乱局面。”魏宏旭具体指出。
刘英也认为，英国经济压力仍沉重。“首先，俄乌冲突仍在持续，而制裁反噬及反制裁给英国经济带来的冲击正在体现。高通胀刺激的工人大罢工，也给经济带来的抑制。再者，进一步提升利率也会严重抑制经济增长。”
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