下行周期叠加淡季 面板厂 Q1 业绩非亏即降

集微网报道（文 / 林美炳）谁都逃不过行业下行周期叠加淡季的肃杀之气，全球面板厂商今年第一季度业绩一片惨淡，绝大部分厂商出现亏损，少数保持盈利的厂商也难免大幅下滑。
所幸的是，经历第一季度行业下行周期谷底之后，面板行业迎来了回升的态势。从 3 月开始，液晶面板均价开始上调，4 月、5 月将继续上涨，部分尺寸均价已经超过现金成本，5 月全尺寸均价有望在现金成本价以上，使面板厂商摆脱亏损的局面。
不过现在面板价格上涨主要由厂商控制稼动率实现，而不是下游市场带动。如果 618 市场回温，面板均价将持续拉升；如果 618 市场业绩平平，面板均价可能发生新的改变，不能如预期那般持续顺利上涨。
下行周期叠加淡季 厂商业绩惨淡
2023 年第一季度是面板行业十分惨淡的一个季度，几乎所有的面板厂商都陷入了亏损的泥潭。财报显示，TCL 科技、友达光电、群创光电、LG Display、龙腾光电、彩晶、天马、维信诺、京东方、和辉光电、彩虹股份、华映科技等面板厂商第一季度业绩都出现不同程度的亏损，三星显示虽然实现盈利，但是也无法避免利润大幅下滑的命运。
显示行业下行周期叠加淡季是面板厂商今年第一季度业绩全军覆没的重要原因。原本今年第一季度面板行业已经进入下行周期底部，电视面板价格低于现金成本，面板厂商承受着巨大的经营压力，不得不通过降低产线稼动率来调整供需失衡状态；再加上第一季度又是传统淡季，下游厂商存在大量的零部件库存，采购需求减少，面板厂商遭遇了市场的重大打击，行业出现普遍亏损的局面。
面板厂商也将今年第一季度业绩不佳的原因归咎于行业下行周期和面板均价太低。TCL 科技认为，今年第一季度业绩下滑的主要原因是显示主要产品平均价格显著低于去年同期，行业利润率处于周期底部，半导体显示业务业绩同比大幅下降。
分析人士也指出，继去年第四季度之后，今年第一季度电视和 IT 面板需求低迷和下游厂商进行库存调整，再加上季节性淡季，面板出货量和销售额都出现不同程度的下滑。例如，三星显示 5.5 代刚性 OLED 产线第一季度最低利用率仅 35%，柔性 OLED、刚性 OLED 出货皆大幅下滑。群智咨询数据显示，今年第一季度全球 OLED TV 面板出货约 100 万片，同比下降 43.5%。
行业竞争日趋激烈 加速淘汰洗牌
第一季度惨淡业绩背后也埋藏着淘汰和转向。
在显示行业下行周期中市场竞争更加激烈，一些无法承受亏损压力的面板厂商已经开始被迫出局。据了解，LG Display 关停韩国 7 代线之后，也缩小了广州 8.5 代液晶面板生产线 50% 的产能；中电熊猫南京 6 代线无法承受市场压力，甚至停产待售。
与中电熊猫不同，有的面板厂商则选择通过 Micro LED 或者 OLED 转型来获取生存空间。截至目前，中国大陆面板厂商已经主导了全球液晶面板市场，并加速抢占中小尺寸 OLED 市场。为了差异化竞争，中国台湾面板厂商选择转战 Micro LED 市场，韩国面板厂商则选择攻中大尺寸 OLED 市场。
中国台湾面板厂商正在持续亏损，更加急迫推动 Micro LED 率先量产。近期，友达今年底可望量产 1.39 英寸 Micro LED，宣告 Micro LED 量产元年到来；鸿海、富采合作研发出 0.12 英寸 Micro LED，可望于 2025 年进入量产。PlayNitride 创始人李允立指出， LCD 产业面临压力，OLED 发展持续向上，MicroLED 创造出新机会，MicroLED 许多终端应用都与半导体设计相关，受惠半导体优势，中国台湾在 MicroLED 发展更具竞争力。
与中国台湾厂商不同，韩国面板厂商在 OLED 耕耘多年，主导中小尺寸 OLED 市场，垄断大尺寸 OLED 市场。为了与中国大陆面板厂商拉开技术差距并进行差异化布局，抢占苹果 IT OLED 面板订单，三星显示计划投资 4.1 万亿韩元搭建首条 8.6 代 IT 用 OLED 生产线。LG Display 也为应对 IT 用 OLED 的需求增加 6 代 OLED 产线的投资。
液晶面板价格反弹 能否持续看 618
进入第二季度前后，液晶面板价格已经有所回升，部分缓解了面板厂商的亏损压力。
在备货需求的拉动下，液晶面板价格从 3 月起小幅上扬，4 月继续上涨，进入 5 月依然维持涨势。集邦咨询预计，5 月电视面板价格，32 英寸涨 1 美元，43 英寸涨 2 美元，50 英寸涨 7 美元，55 英寸涨 7 美元，65 英寸涨 12 美元，75 英寸涨 10 美元；5 月显示器面板会持续上调约 0.3-0.5 美元。
当前，32 英寸、43 英寸液晶面板均价已经回到现金成本以上，65 英寸、75 英寸液晶面板均价也接近现金成本，乐观预计 5 月全尺寸液晶面板均价有望都超过现金成本，进入行业拐点，使面板厂商有机会摆脱持续亏损的局面。
实际上，当前液晶面板价格回升是下游厂商备货的结果，不是市场恢复的带动。奥维云网报告指出，2023 年第一季度中国彩电市场零售量规模为 744.2 万台，同比下降 15.7%；零售额规模为 226 亿元，同比下降 18.7%。分析人士指出，中国彩电市场第一季度零售量和零售额双降表明中国电视市场依然低迷。
如果电视市场没有好转，面板价格仍主要受面板厂商控制稼动率的影响，大尺寸液晶面板均价恢复到现金成本以上的时间可能会推迟。奥维睿沃认为，65 英寸、75 英寸液晶面板价格按照目前每个月 10 美元涨幅的趋势，还需持续上涨 3 — 4 个月才能达到面板成本线。如果面板厂 Q3 整体稼动率控制在 80% 左右，则面板价格有机会持续上涨。
618 将牵动面板厂商和电视厂商的一次市场大考，它将决定电视液晶面板价格走向。如果 618 电视销售超预期，电视厂商将增加备货，将进一步促进面板均价抬升；如果 618 电视销售不如预期，电视厂商液晶面板需求将减少，6 月底液晶面板均价可能发生新的变化。