港股3月开门红！恒生科技指数涨超6%，科技、内房股集体上攻

3月第一天，港股一改颓势迎来大反弹。
            截至收盘，港股恒生指数涨4.21％，报20619.71点，恒生科技指数涨6.64％，报4185.62点，国企指数涨5.06％，报6914.3点，红筹指数涨3.63％，报3997.13点。
            大型科技股中，阿里巴巴-SW涨6.24％，腾讯控股涨7.33％，京东集团-SW涨5.53％，小米集团-W涨6.24％，网易-S涨8.42％，美团-W涨4.92％，快手-W涨6.76％，哔哩哔哩-W涨7.17％。
            汽车股爆发，蔚来涨超1％。内房股走强，碧桂园涨超8％。
            电信股继续走强，中国联通涨超6％。
            值得一提的是，此前连续大涨数月的港股在2月集体回调，且年初以来的升幅基本全消。
            上个月港股遭遇阻力，出现显著回调主要受到两方因素：一是由于美元指数回升，俄乌局势蔓延等因素导致人民币兑美元汇率近期出现一定幅度的贬值，二是国内经济在修复的过程中也面临着预期分化。
            而今日迎来的开门红，不得不说，为低迷了一个月的港股提振了士气。
            影响因素有哪些？
            从宏观经济来看，随着稳经济政策措施效应进一步显现，再叠加疫情影响消退等有利因素，我国经济景气水平持续回升。
            据今日国家统计局公布的数据显示，2月官方制造业、非制造业PMI均高于临界点。
            其中，PMI为52.6%，前值50.1，比上月上升2.5个百分点，为2012年4月以来最高；官方非制造业PMI 56.3，前值54.4。
            非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为56.3%和56.4%，比上月分别上升1.9个百分点和3.5个百分点。
            总体来看，三大指数均连续两个月位于扩张区间。
            

            
            另外值得注意的是，今年来政策层面助力不断，多个行业的利好政策正陆续落地。
            比如，日前的数字中国就直接“引爆”市场，由此数据安全、通信等行业也掀起一股热潮。据悉，数字中国顶层规划全力支持发展算力基础设施，支持数字产业，智慧教育，互联网医疗，数字政务、数字文化行业发展。并提出到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。
            医药方面，2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，旨在加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度，着力推动中医药振兴发展。这对中药创新药、中药饮片、中药配方颗粒、中医医疗服务等细分赛道来说无疑是个好消息。
            新能源汽车方面，今日财政部表示，将从多方面入手，激发消费潜力，进一步支持促进消费市场回暖升级。其中提到将继续免征购置期在2023年的新能源汽车购置。
            虽然国内方面无论在政策还是经济都稳步上扬，不过要关注的是，外围市场对港股市场的后续影响。此前一系列强劲美国数据的出炉，进一步提升了美联储超预期加息概率，也给港股估值带来外部压力。此外，叠加欧洲能源危机、需求下滑、债务风险等多重压力因素，也或催化全球无风险利率进一步下行。
            后市能否延续涨势？
            港股3月开了好头，后市涨势会否继续？
            展望未来一段时间，平安证券指出，港股布局更加需要重视安全边际。具体来说，关注内需拉动重于出口驱动，toC端更加关注中高端，toB端加大关注政策导向。
            建议把握三大细分赛道机会：互联网游戏，新兴消费，高端制造。从具体的细分赛道看，港股最具吸引力的特色板块就是互联网、新消费、创新药和通信运营商了，其中，互联网里的电商、外卖等业务持续面临竞争升温的格局;作为产品而非平台的游戏领域成为了互联网领域近期难得的景气赛道。在新兴消费领域中，由于居民收入修复仍呈分化格局，针对一二线年轻群体的新兴消费有望迎来增量。在制造领域，政策支持的高端制造会比传统的出口导向制造更具优势。
            天风指出，短期来看，近期美元走强，美债收益率创年初以来新高，一定程度压制了港股表现。向后看，市场政策利率预期快速调整后，美债收益率上行或边际放缓，港股估值压制或有所缓解。两会将近，该机构认为2023年政策基调重申经济增长，潜在的政策利好值得期待。
            此外，近期已进入港股4Q22业绩期。降本增效支持下，预计部分科技互联网企业4Q22业绩有望继续超预期。由此进一步增强市场对于2023年收入与经营杠杆回升共振下的业绩弹性的信心。
            当前恒指23/24年预测PE为9.3x/8.1x，恒指波动率指数回升至27。预计未来6个月内，随着经济/消费数据的修复，港股盈利预期上调有望推动进一步修复。
            天风表示，关注后续经济复苏情况和看好港股中概市场的行情持续性。建议关注：1）受益于AIGC商业化进展持续加速的板块；2）建议关注互联网券商；3）内容政策环境持续改善下的文娱内容产业机会；4）节后对政策端依旧保持乐观，汽车板块在消费内需和GDP增长的重要性不可忽视；5）业绩趋势持续提升的平台公司；6）复苏趋势下港股高弹性票。